我国证券投资者存在“追涨杀跌”的生理 ，对陆续涨停的股票采
取积极买入的战术 ，此种行为存在着较大的风险 ，投资者不能掉以轻
心。
1．股票陆续涨停的原因复杂 ，投资者参加炒作是不理性的行为
股票陆续涨停的原因比力复杂 ，可能是因国度政策、真实业绩、
资产沉组等新闻的刺激 ，但也很可能是其他原因促成的 ，投资者要理
性对待。
首先 ，投资者的“跟风”行为是促成陆续涨停的原因之一。不少
投资者的行为特点是“少数追随无数”、“盲从”、“博傻” ，一旦
发现有涨；蚣唇峭５墓善 ，便心存幸运生理一拥而上 ，投资者一
旦买入 ，风险很大。
其次 ，股票陆续涨停与投资者的“惜售”（舍不得卖）等生理因
素有关。股票一旦涨停 ，正本想卖股票的投资者进展在更高的位臵卖
出 ，想买入的投资者会更看好该股票 ，不惜高价买进 ，进而导致陆续
涨停。
再次 ，股票陆续涨？赡苡斜ù鸢殉值某煞。有些股票陆续涨停
属“资金推动型” ，不愿定有“利好”新闻 ，甚至可能是报答把持。
投资者若染指此类股票 ，吃亏的概率相对较大。
可见 ，各类复杂的原因促成股票的陆续涨停 ，股票价位容易超出
合理领域 ，从而积累大量的风险 ，通常投资者若是参加陆续涨停股票
的炒作 ，大多属激昂下的不理性行为 ，应引起足够的器沉。
2．股票陆续涨停之后风险较大
实际中 ，投资者追买陆续涨停的股票 ，产生吃亏的情况很常见。
例如“*ST 偏转” ，2011 年3 月28 日公司颁布沉大资产沉组草案 ，
称拟注入陕西炼石矿业迪脞等矿业资产 ，随即陆续8 个买卖涨停 ，股
价由3月28日的15.82 元上涨至4月8 日的23.37元 ，涨幅达47.72%。
4 月19 日公司颁布股价异常颠簸核查汇报并复牌后 ，公司股价即开
始陆续着落 ，至5 月30 日 ，跌至13.75 元 ，跌幅达41%。随后股价
持续在低位徘徊 ，至12 月29 日最低着落至9.97 元 ，截至2012 年2
月16 日该股收报13.01 元 ，仍远低于该股炒作前的价值。其中 ，连
续涨停期间买入的投资者吃亏比例达72.53% ，最大吃亏401.66 万元。
再如 ，“吉峰农机”是创业板首批上市28 只股票之一 ，该股上
市后在农机连锁概想炒作下 ，股价持续走高 ，2009 年11 月2 日至12
月3 日 ，短短20 个买卖日内股价上涨了154.55% ，最高价达96.5 元。
尔后 ，“吉峰农机”股价逐步回落 ，2009 年12 月4 日至2010 年1
月28 日 ，股价在38 个买卖日内累计着落46.24% ，最低股价跌至47.02
元 ，较最高价着落51.27％ ，截至2010 年9 月8 日 ，该股复权价值
为62.56 元 ，较最高价仍着落35.17% ，很多投资者损失惨沉。
可见 ，追买陆续涨停的股票风险很大 ，投资者应复苏地意识到这
一系列风险。首先 ，投资者往往以“高价挂单”的方式买入靠近涨停
股票 ，买入成本高。陆续涨停之后的股票 ，其股价已较高 ，若偶然打
开涨停 ，投资者为了可能买入该股票 ，往往是“高价挂单” ，了局往
往可能当天被套。其次 ，陆续涨停后会有大量获利的投资者抛售股票。
先行染指的资金因陆续涨停已获利颇丰 ，不断还有限售股解禁抛售 ，
股价将很可能进入降落通路 ，投资者应预防成为高价接盘者。再次 ，
所谓“利好新闻”背后有好多不确定性 ，例如沉组失败、市场竞争加
剧、大盘大跌等原因。
3．数据批注：投资者买入陆续涨停股票“亏多赚少”
凭据对沪深股市多年数据的钻研 ，投资者买入陆续涨停的股票 ，
吃亏的可能性极度大。若是投资者在涨停打开当天 ，按开盘价追买“连
续涨停3 天”的股票（非ST 股票） ，并在1 个月之后卖出 ，产生亏
损的可能性为64.9%；若是投资者以涨停打开当天的开盘价追买“连
续涨停4 天”的股票 ，并在1 个月后卖出 ，其产生吃亏的可能性为
66.7%。对于ST 股票 ，以涨停打开当天开盘价追买“陆续涨停4 天”
的股票 ，并在1 个月后卖出而产生吃亏的可能性为56.3%。
总之 ，投资者追买陆续涨停股票存在着相当多的风险 ，吃亏的可
能性很大。陆续涨停的股票 ，其未来盈利的持续性依然有待观察 ，投
资者还是维持审慎为好。
